من فوتونيات السويد إلى الأقمار الصناعية الفرنسية وخلايا الوقود البريطانية، تعرّف إلى الأسهم الأفضل أداء هذا العام في مختلف القطاعات بالبورصات العالمية.
سجلت أسواق الأسهم الأوروبية بداية مضطربة في عام 2026.
اعلان
اعلان
ارتفع المؤشر القياسي للمنطقة "يورو ستوكس 600" بنسبة ثلاثة فاصلة خمسة بالمئة منذ بداية عام 2026، متخلفا عن مكاسب مؤشر "ستاندرد آند بورز 500" الأمريكي البالغة 8 بالمئة. لكن تقلبات أسعار أسهم الشركات الفردية كانت أكبر بكثير، إذ قفزت أسهم بعض الأسماء بعدة مئات بالمئة منذ بداية العام.
قفزت أسعار عدد من الأسهم بأكثر من 100 بالمئة، مدفوعة بطفرة الذكاء الاصطناعي، والتوترات الجيوسياسية في الشرق الأوسط، وتجدد الطلب على البنية التحتية للطاقة، وتزايد إقبال المستثمرين على أسهم الدفاع والتقنيات الاستراتيجية.
يمثل هذا التقرير قراءة قطاعية لأفضل الشركات أداء في السوق الأوروبية ذات القيمة السوقية التي تتجاوز مليار يورو: ما طبيعة نشاطها، وكيف تحقق أرباحها، ولماذا اندفع المستثمرون لشراء أسهمها.
التكنولوجيا: بنية الذكاء الاصطناعي التحتية تدفع أسهم الرقائق إلى الصعود
أصبحت شركة تصنيع الشرائح الإلكترونية السويدية "Sivers Semiconductors" أكبر رابحة في البورصات الأوروبية هذا العام، بعدما قفز سهمها بنسبة 947 بالمئة.
تطوّر الشركة مكوّنات فوتونية وأشباه موصلات تُستخدم في مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي وشبكات الجيل الخامس. وقد تدافع المستثمرون على شراء السهم مع تنامي الطلب على التقنيات البصرية القادرة على استيعاب الاحتياجات الهائلة من القدرة الحاسوبية لأنظمة الذكاء الاصطناعي.
لا تزال الإيرادات محدودة، إذ بلغت 304,1 مليون كرونة سويدية (نحو 27 مليون يورو) في عام 2025، بزيادة قدرها 25 بالمئة على أساس سنوي. لكن الشركة أوضحت أن قيمة الفرص التجارية المحتملة في المستقبل ارتفعت بنسبة 64 بالمئة إلى 453 مليون دولار (385 مليون يورو)، مع ارتباط الجزء الأكبر من هذا النمو بتطبيقات الفوتونيات في الذكاء الاصطناعي.
وتلقت موجة الصعود دفعة إضافية بعدما أعلنت "Sivers" في أبريل عزمها السعي إلى إدراج ثانوي لأسهمها في بورصة "ناسداك" في نيويورك.
كما قفزت أسهم شركة الموادّ لأشباه الموصلات الفرنسية "Soitec" بنسبة 639 بالمئة، رغم نتائجها المالية الأضعف في الآونة الأخيرة.
فقد تراجعت إيرادات الربع الثالث من عام 2026 إلى 160 مليون يورو، بانخفاض نسبته 22 بالمئة على أساس سنوي، بسبب ضعف الطلب من قطاعي الهواتف المحمولة والسيارات.
إلا أن ما غيّر صورة الشركة في نظر الأسواق هو تركيز المستثمرين على موقعها في سلسلة توريد الذكاء الاصطناعي. فـ"Soitec" تصنّع شرائح السيليكون الرقيقة من نوع "السيليكون على العازل" (SOI) التي يستخدمها صانعو الرقائق في مكوّنات الترددات اللاسلكية للهواتف الذكية، ورادارات السيارات، وبشكل متزايد في تقنيات البصريات المدمجة داخل الحزم في مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي.
ويراهن المستثمرون بشكل متزايد على مستقبل الشركة، إذ تتمتع تقريبا باحتكار في ركائز SOI المستخدمة في تطبيقات الفوتونيات، والتي قد تصبح ضرورية لبنية الجيل المقبل من بنية الذكاء الاصطناعي التحتية، ولا سيما في الوصلات البصرية داخل مراكز البيانات العملاقة.
القطاع الصناعي: عودة الهيدروجين وخلايا الوقود إلى الواجهة
في القطاع الصناعي، عاد المستثمرون لاكتشاف شركات الهيدروجين وخلايا الوقود.
فقد ارتفع سهم "Ceres Power" المدرجة في لندن، والمتخصصة في تكنولوجيا خلايا الوقود ذات الأكسيد الصلب، بنسبة 237 بالمئة هذا العام.
وتطوّر "Ceres" خلايا وقود من أكسيد صلب وتفضّل ترخيص تقنيتها لشركات أخرى بدلا من تصنيع الأنظمة بنفسها.
واستفادت الشركة من تصاعد الاهتمام بأنظمة الطاقة البديلة لمراكز بيانات الذكاء الاصطناعي، خاصة بعد توقيع المجموعة الأمريكية "Bloom Energy" صفقة كبيرة لتوريد خلايا الوقود إلى "Oracle".
وارتفع سهم شركة الهيدروجين البريطانية الأخرى "ITM Power" بنسبة 173 بالمئة.
وتصنع المجموعة، التي تتخذ من مدينة شيفيلد مقرا لها، محلّلات كهربائية تُستخدم لإنتاج الهيدروجين الأخضر. وقد رحّب المستثمرون بتحسّن الإيرادات وربحية الشركة، وبإبرام شراكة مع عملاق الدفاع الألماني "Rheinmetall" لتطوير وقود اصطناعي مرتبط بسلاسل الإمداد الخاصة بحلف شمال الأطلسي "الناتو".
ومن عوامل الجذب الأخرى للمستثمرين خط الإنتاج المخطّط له "Chronos"، الذي يستهدف طاقة إنتاجية قدرها واحد غيغاواط بحلول عام 2028. ويعتمد تمويل المشروع على منحة حكومية بريطانية قدرها 46,5 مليون جنيه إسترليني (53,7 مليون يورو)، في انتظار موافقة "هيئة المنافسة والأسواق" في يونيو.
الرعاية الصحية: إنجازات سريرية وأدوية لإنقاص الوزن
ارتفع سهم شركة التكنولوجيا الحيوية الفرنسية "Nanobiotix" بنسبة 89 بالمئة منذ بداية العام، بعد تحقيق تقدم في تجربة سريرية متقدّمة لعلاج السرطان بدعم من "Johnson & Johnson"، ما عزّز ثقة المستثمرين في الحصول على مدفوعات مرحلية مستقبلية.
ففي الرابع من مايو، وافقت "إدارة الغذاء والدواء" الأمريكية على تعديل بروتوكول التجربة المحورية "NANORAY-312" من المرحلة الثالثة لعلاج سرطانات الرأس والرقبة.
ويُلغي التعديل تحليلا مرحليا كان مخططا له، ويخفض عدد الحالات المطلوبة للوصول إلى القراءة النهائية للنتائج، ما قد يقرّب مواعيد الدفعات المستقبلية. وبموجب اتفاقية الترخيص الموقعة في 2023 مع شركة "Janssen"، يحق لـ"Nanobiotix" الحصول على "مئات الملايين" من الدولارات على شكل مدفوعات مرتبطة بتحقيق مراحل محددة.
ومنذ إعلان "إدارة الغذاء والدواء"، قفز السهم بالفعل بنسبة 44 بالمئة.
كما حققت شركات الرعاية الصحية المرتبطة بسوق أدوية السمنة والسكري من فئة "GLP-1" المزدهر مكاسب قوية.
فقد ارتفع سهم الشركة السويسرية "PolyPeptide" بنسبة 51 بالمئة هذا العام، في وقت تسابق فيه شركات الأدوية العالمية لتأمين طاقات إنتاجية لأدوية تعتمد على الببتيدات.
وتنتج الشركة مكوّنات تُستخدم في أدوية إنقاص الوزن والسكري التي تصنّعها بعض أكبر شركات الأدوية في العالم.
وارتفعت إيراداتها في عام 2025 بنسبة 15,6 بالمئة إلى 389 مليون يورو، مع تحسن الربحية أيضا. وتقول "PolyPeptide" إنها لا تزال على المسار الصحيح لمضاعفة إيراداتها مقارنة بمستويات عام 2023 بحلول 2028.
وتلقى الطلب دفعة قوية من النمو السريع لأدوية السمنة من فئة "GLP-1"، مع توقّعات بأن ينمو حجم هذا السوق بمعدل سنوي مركّب قدره 12,7 بالمئة حتى عام 2034.
خدمات الاتصالات: الأقمار الصناعية والمستفيد من بحث الذكاء الاصطناعي
برزت شركة تشغيل الأقمار الصناعية الفرنسية "Eutelsat" كواحدة من أكبر المستفيدين جيوسياسيا هذا العام.
فقد ارتفع سهمها بنسبة 64 بالمئة، بينما تبحث الحكومات الأوروبية بشكل متزايد عن بدائل لشبكة "Starlink" المملوكة لإيلون ماسك، وسط مخاوف تتعلق بالسيادة التكنولوجية وأمن الاتصالات.
وجذبت شبكة الأقمار الصناعية "OneWeb" التي تشغّلها الشركة في المدار المنخفض اهتماما استراتيجيا متناميا من صانعي القرار في أوروبا، في وقت ارتفع فيه أيضا الطلب على الاتصالات عبر الأقمار الصناعية مع استمرار التوترات الجيوسياسية.
في الوقت نفسه، أصبحت منصة المراجعات "Trustpilot Group" (TRST) التي تتخذ من كوبنهاغن مقرا لها أحد أكثر المستفيدين غير المتوقعين من طفرة الذكاء الاصطناعي التوليدي، إذ ارتفع سهمها المدرج في لندن بنسبة 57 بالمئة منذ بداية العام.
وتضاعف الربح التشغيلي للشركة أربع مرات في عام 2025 ليصل إلى 16 مليون دولار (14,7 مليون يورو)، مدفوعا بقفزة نسبتها 1.490 بالمئة على أساس سنوي في عدد النقرات الواردة من محركات البحث المعتمدة على الذكاء الاصطناعي.
واحتلت "Trustpilot" المركز الخامس عالميا كأكثر النطاقات ذكرا على منصة "ChatGPT" في يناير، وفقا لبيانات "Promptwatch".
وباتت روبوتات الدردشة العاملة بالذكاء الاصطناعي تعتمد بشكل متزايد على قواعد بيانات ضخمة من المراجعات التي يكتبها المستخدمون للإجابة عن أسئلة المستهلكين، ما جعل مكتبة "Trustpilot" التي تضم 330 مليون مراجعة مصدرا مرجعيا للإجابات التي تنتجها هذه الأنظمة.
ورفعت الشركة أهدافها المتعلقة بالربحية حتى عام 2030.
ووصف محللو "رويال بنك أوف كندا" المنصة مؤخرا بأنها "إحدى الرابحات في سباق الذكاء الاصطناعي".
النفط والشحن والسياحة تحت تأثير توترات الشرق الأوسط
كما أعاد الصراع حول مضيق هرمز تشكيل أسواق أوروبا في عام 2026.
فقد استفادت شركة الإنتاج النيجيرية "Seplat Energy"، المدرجة في بورصتَي لندن ولاغوس، من ارتفاع أسعار النفط، مع صعود سهمها بنسبة 97 بالمئة.
وقال الرئيس التنفيذي روجر براون للمستثمرين: "لقد غيّر الصراع في الشرق الأوسط بصورة جذرية التوقعات لصناعة النفط والغاز في عام 2026، وربما لما بعد ذلك أيضا".
وفي الوقت ذاته، ارتفع سهم شركة تشغيل الناقلات "d’Amico International Shipping" التي تتخذ من لوكسمبورغ مقرا لها بنسبة 84 بالمئة، مع اضطرار السفن إلى سلوك مسارات أطول وأكثر كلفة بسبب اضطرابات الشحن.
وارتفع صافي ربح الشركة في الربع الأول من عام 2026 بنسبة 45,6 بالمئة على أساس سنوي إلى 27,5 مليون دولار (25,2 مليون يورو)، في حين صعد متوسط سعر التأجير الفوري اليومي بنسبة 53 بالمئة إلى 32.264 دولارا (29.610 يورو)، بحسب عرض نتائج الشركة الصادر في 7 مايو.
وفي السياق نفسه، حققت أكبر سلسلة فنادق في إسبانيا "Meliá Hotels" مكاسب قدرها 43 بالمئة.
وارتفعت إيرادات الربع الأول من عام 2026 بنسبة 3,8 بالمئة إلى 461,6 مليون يورو، مع تأكيد الشركة أن المسافرين باتوا يفضّلون الوجهات المتوسطية مثل إسبانيا على بعض وجهات الشرق الأوسط.
وقال الرئيس التنفيذي غابرييل إيسكارير للمساهمين إن حجوزات الصيف في منتجعات المجموعة الفاخرة وفنادقها الحضرية في إسبانيا تنمو بوتيرة من رقمين، مع توقّع تحقيق نمو قوي من خانة الرقم الواحد في إيراد الغرفة المتاحة (RevPAR) خلال الربع الثاني.
القطاع المالي: انتعاش شركات التأمين ومجموعات السفر
شهدت أكبر شركة تأمين في كرواتيا "Croatia Osiguranje"، التي تبلغ قيمتها السوقية نحو مليار يورو، ارتفاعا في سعر سهمها بنسبة 62 بالمئة هذا العام، مستفيدة من تجدد اهتمام المستثمرين بالبلاد منذ اعتمادها اليورو وانضمامها إلى منطقة شنغن.
وتنشط "Croatia Osiguranje" في عدة أسواق بمنطقة البلقان، من بينها سلوفينيا وصربيا ومقدونيا الشمالية.
وكانت مجموعة "Saga" البريطانية من الرابحين الآخرين في الأسهم الأوروبية خلال الأشهر الماضية، إذ قفز سهمها بنسبة 54 بالمئة منذ بداية العام.
وتُعد "Saga" علامة استهلاكية بريطانية موجّهة بالأساس إلى من تزيد أعمارهم على 50 عاما.
وتقدّم المجموعة لهذه الفئة العمرية باقات عطلات، ورحلات بحرية ونهرية على سفن تملكها، إضافة إلى تأمينات السيارات والمنازل، ومنتجات في مجال الخدمات المالية الشخصية. ووصف مجلس إدارتها السنة المنتهية في 31 يناير 2026 بأنها "سنة تحوّل"، بعد أن سجّلت الشركة أرباحا أقوى ومستويات دين أقل.
وساهم نمو نشاط الرحلات البحرية وإعادة هيكلة عمليات التأمين في تعزيز ثقة المستثمرين.
النحاس والطاقة المتجددة والتحوّل الطاقي في أوروبا
واستقطبت الشركات المرتبطة بالكهرباء والطاقة المتجددة اهتمام المستثمرين أيضا.
فقد تضاعفت قيمة شركة البنية التحتية للطاقة الرومانية "Premier Energy" بعد توسعها في مشاريع تخزين الطاقة بالبطاريات ومشاريع الطاقة المتجددة في أنحاء جنوب شرقي أوروبا.
وفي الأثناء، صعد سهم شركة المرافق الإسبانية "Cox ABG Group" بنسبة 53 بالمئة عقب إعلانها صفقة كبيرة لشراء منصة "Iberdrola" للطاقة المتجددة في المكسيك.
المواد الأساسية: النحاس والصلب يستفيدان من الطلب الهيكلي
ارتفع سهم "Klöckner & Co SE"، وهي من أكبر موزعي الصلب والمعادن المستقلين في أوروبا، بنسبة 55 بالمئة منذ بداية العام.
وجاءت موجة الصعود مدفوعة بتحسن أرباح عام 2025 وتقدّم شركة "Worthington Steel" الأمريكية بعرض استحواذ بسعر 11 يورو للسهم، قبل أن ترفع حصتها في الشركة إلى 58,78 بالمئة.
ويراهن المستثمرون الآن على أن أي اتفاق سيطرة مستقبلي أو احتمال شطب قسري للأسهم المتبقية قد يُسفر عن شروط تعويض أفضل للمساهمين الأقلية، ما يدفع بسعر السهم فوق مستوى عرض الاستحواذ الحالي.
وفي الوقت نفسه، ارتفع سهم شركة "Aurubis" التي تتخذ من هامبورغ مقرا لها، وهي أكبر منتج للنحاس في أوروبا وواحدة من أكبر شركات إعادة تدوير النحاس في العالم، بنسبة 50 بالمئة هذا العام.
وفي 8 مايو، رفعت الشركة توقعاتها للعام المالي 2025/26 للمرة الثانية، جزئيا بفضل استمرار أسعار النحاس عند مستويات مرتفعة، وبدعم من الطلب القادم من مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي، ومشاريع الكهرباء والطاقة المتجددة، إضافة إلى زيادة الإيرادات من مبيعات حمض الكبريتيك، وهو منتج جانبي رئيسي في صهر النحاس.
الطاقة المتجددة والتحول في منظومة الطاقة الأوروبية
كما تستقطب الشركات المرتبطة بالكَهربة والطاقة المتجددة اهتماما متزايدا من المستثمرين.
ومن بين هذه الشركات "Premier Energy" الرومانية للبنية التحتية للطاقة، التي تضاعفت قيمتها منذ مطلع العام. ويأتي ذلك بينما توسّع المجموعة، التي تملك أو تدير أكثر من 1.500 ميغاواط من قدرات توليد الطاقة المتجددة، مشاريع تخزين الطاقة بالبطاريات ومشاريع الكهرباء الخضراء في جنوب شرقي أوروبا.
وفي مايو 2026، بدأت الشركة بناء نظام لتخزين الطاقة بالبطاريات بقدرة 200 ميغاواط و400 ميغاواط/ساعة في شمال شرقي رومانيا قرب مدينة ياش، بتكلفة تقدَّر بنحو 75 مليون يورو، ليكون من بين الأكبر في جنوب شرقي أوروبا.
ومن الرابحين الآخرين هذا العام في القطاع ذاته مجموعة "Cox ABG Group" التي تتخذ من إشبيلية مقرا لها، إذ ارتفع سهمها بنسبة 53 بالمئة منذ بداية العام. وتعد الشركة مرفقا متكاملا للمياه والطاقة المتجددة، ولها أنشطة في أميركا اللاتينية وإسبانيا وإفريقيا، كما تدير منشآت لتحلية المياه وتنقيتها ومعالجتها.
وتسارعت وتيرة التداول على سهم الشركة أساسا بعد إعلانها عن صفقة كبرى للاستحواذ على منصة "Iberdrola" للطاقة المتجددة في المكسيك.
شركات الأغذية والمشروبات
سجّل سهم شركة المشروبات البلجيكية "Spadel SA" (SPA) ارتفاعا بنسبة 46 بالمئة منذ بداية العام، عقب إعلانها عن نمو قوي في المبيعات والأرباح خلال عام 2025.
وتملك الشركة علامات المياه المعدنية "Spa" و"Bru" وغيرها، وتقول إن الطلب تلقى دعما من توجه المستهلكين للابتعاد عن الكحوليات والمشروبات المحلاة.
كما ارتفع سهم مجموعة "M.P. Evans Group" (MPE) بنسبة 46 بالمئة في 2026. وتدير الشركة مزارع لزيت النخيل في إندونيسيا، وقد استفادت من الأسعار المرتفعة لزيت النخيل ومن تحقيق أرباح قياسية في 2025، ما أتاح لها زيادة التوزيعات النقدية للمساهمين.
شركات العقارات على صعود
ارتفع سهم شركة "Emperador Properties" العقارية، وهي صندوق استثمار عقاري إسباني مقره مدريد، بنسبة 45 بالمئة هذا العام مع رهان المستثمرين على تعافي سوق المكاتب في إسبانيا.
وتدير الشركة نحو 167.719 مترا مربعا من العقارات المتميزة، تُقدّر قيمتها بحوالي مليار يورو حتى يونيو 2025. وفي الشهر نفسه، وسّعت محفظتها من خلال الاستحواذ على حصة قدرها 50 بالمئة في مشروع "Torre Caleido" في مدريد.
وفي المقابل، ارتفع سهم شركة "Castellana Properties SOCIMI" المالكة لمراكز التسوق بنسبة 34 بالمئة بعد أن أعلنت عن نمو قوي في الأرباح وأعداد قياسية من الزوار في محفظتها من الأصول التجارية في إسبانيا والبرتغال. كما توسعت الشركة هذا العام بشراء مركز التسوق "Berceo" في شمال إسبانيا.
ثلاثة محاور ترسم ملامح الرابحين في أسواق أوروبا
تفسّر ثلاثة محاور رئيسية أداء العديد من الأسهم الأقوى هذا العام.
المحور الأول هو التوسع في بنية الذكاء الاصطناعي التحتية؛ ليس لدى مصمّمي الرقائق أنفسهم، بل لدى مورّدي "المعدات والأدوات" في المراحل اللاحقة من سلسلة القيمة، ممن يوفّرون البنية التحتية اللازمة لتشغيل هذه الأنظمة، بما في ذلك الفوتونيات، وإمدادات الطاقة، والنحاس، وربط البيانات.
أما المحور الثاني فهو الجغرافيا السياسية. فالحصار المفروض على مضيق هرمز منذ 28 فبراير أعاد تسعير النفط والشحن والسفر في اتجاهات مختلفة: منتجون أفارقة يبيعون الخام في سوق شحيحة الإمدادات مثل "Seplat"، وأسعار ناقلات المشتقات النفطية عند مستويات قياسية مع طول مسافات الرحلات كما في حالة "d’Amico"، وسياحة متوسطية تُعاد توجيهها بعيدا عن الشرق الأوسط كما يظهر في نتائج "Meliá".
والمحور الثالث هو شهية المستثمرين لعمليات الشركات، من استحواذات وصفقات شراء ومحفّزات تغيير في التقييم لا ترتبط مباشرة بالأداء التشغيلي: عرض استحواذ أمريكي على "Klöckner"، وضغوط مستثمرين ناشطين لإغلاق فجوة التقييم بين سعر السهم والقيمة الدفترية في "Rocket Internet"، وصفقة أصول مع "Iberdrola" غيّرت ملامح "Cox ABG".
إخلاء مسؤولية: لا تشكّل هذه المعلومات نصيحة استثمارية أو مالية. ينبغي عليك دائما إجراء بحثك الخاص والتأكد من ملاءمتها لوضعك الشخصي. تذكّر أيضا أننا موقع صحفي، وهدفنا تقديم أفضل الأدلة والنصائح والمشورة من الخبراء. إذا اعتمدت على المعلومات الواردة في هذه الصفحة، فإنك تقوم بذلك على مسؤوليتك الكاملة.